La operadora española tiene abiertas operaciones de venta de las filiales en Argentina y Colombia, y de redes de fibra en Reino Unido y España. Pero las razones para cada transacción son muy diferentes.
Telefónica aspira a obtener entre 2.500 y 2.700 millones de euros de ingresos en los cuatro distintos procesos de desinversiones de activos que tiene actualmente abiertos en Europa y Latinoamérica.
Se trata de operaciones en Argentina y Colombia en Latinoamérica, en las que se trataría de vender la totalidad de las filiales en cada uno de esos países, al mismo tiempo que se plantean ventas de participaciones minoritarias en fibercos o netcos -redes de telecomunicaciones fijas mayoristas de fibra o cable- en Reino Unido y en España.
Una de las partidas más cuantiosas podría proceder de la potencial venta del negocio de Argentina, una operación que se ha relanzado recientemente, al calor de la mejora de las perspectivas macroeconómicas del país para la comunidad inversora internacional.
Esa desinversión podría alcanzar un valor del entorno de los mil millones de euros, aunque las valoraciones de algunos analistas la sitúan en el entorno de los 750 millones de euros.
La razón principal de esta desinversión es reducir la exposición a Latinoamérica, una zona de la que Telefónica lleva queriendo salir desde 2019, debido a la combinación de inestabilidad política, inseguridad jurídica, volatilidad cambiaria de las divisas locales y fuerte competencia comercial interna.
Telefónica ha recibido muestras de interés de hasta cinco grupos -uno de ellos América Móvil, el imperio del magnate mexicano Carlos Slim- que han firmado acuerdos de confidencialidad para poder tener al data room con datos sensibles de la operadora.
Entre los otros grupos que se han mencionado como potenciales interesados están la estadounidense Liberty Global o Millicom, el hólding que mantiene presencia en Latinoamérica y el Caribe y que está controlado ahora por Iliad, la operadora gala propiedad de Xavier Niel.
La otra desinversión clara en la zona es la de Colombia, donde Telefónica ya alcanzó y anunció un acuerdo con Millicom -un operador regional ahora controlado por Iliad, del magnate francés Xavier Niel- el pasado mes de julio.
Entonces se pactó la venta por 400 millones de dólares, que suponen unos 382 millones de euros al cambio actual. El problema principal del mercado colombiano es la enorme fortaleza de Claro, la marca del grupo América Móvil, el imperio móvil del mexicano Carlos Slim, que tiene una cuota muy por encima del 50%.
Eso ha hecho que tanto Telefónica como Millicom -que opera en la zona con la marca Tigo- se hayan visto en dificultades para alcanzar una escala suficiente como para competir con Claro.
Sin embargo, la operación más importante que tiene abierta el grupo es la de Reino Unido.
Allí, Telefónica mantiene un 50% de Virgin Media O2 (VMO2), una de las dos telecos integradas con fijo y móvil del país. VMO2 está en pleno proceso para crear una netco o fiberco y vender un 40% de la misma a socios financieros entre los que figuran GIP (BlackRock) y la canadiense PIB.
La fiberco dará servicio con la red de cable de VMO2 a 16,2 millones de hogares y la valoración total oscila entre los 4.000 y 5.000 millones de libras, lo que supone entre 1.600 y 2.000 millones de libras (de 1.920 a 2.400 millones de euros) por el paquete del 40%.
De esa cifra, a Telefónica le corresponde la mitad, aunque previsiblemente el destino principal sería el de invertir en las redes para hacer frente a la competencia de su rival BT.
Por último, en España, Telefónica y Vodafone España venderán un paquete minoritario de Fiber, la nueva fiberco de fibra entre ambas para 3,6 millones de hogares, valorada en unos 1.800 millones de euros.
Se sabe que Telefónica tiene ahora el 63% por el 37% de Vodafone España y que ésta bajará al 10% para dar entrada a un socio financiero.
Pero hay dudas sobre si Telefónica rebajará su paquete hasta el 51% o mantendrá el 63%. En el primer caso, podría obtener otros 220 millones de euros.
Telefónica no quería crear una nueva Netco, pero cedió porque era la forma de atraer a los clientes de Vodafone a su red. Con la llegada de Marc Murtra como presidente, hay dudas sobre si querrá seguir vendiendo partes de su gran red de fibra.
FUENTE: RIPE - EXPANSION