Si el consumo está en crecimiento, estancado o en baja es un tema que genera discusiones por estos días. Tanto, que un artículo reciente sobre la disparidad entre distintos sectores provocó fuertes respuestas en redes sociales como X. Una de ellas del propio Marcos Galperín, fundador y CEO (por lo menos hasta fin de año) de Mercado Libre.
“Cuando bajaba el consumo, asumían que era para todos. Cuando sube, analizan para ver si hay una 'grieta'... parece que siempre hay que buscar el ángulo negativo”, escribió Galperín en respuesta a un artículo que analizaba la suba de algunos bienes y servicios, como la compraventa de inmuebles y automóviles, y la baja de otros, como el consumo mayorista en supermercados.
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Mientras esto sucedía, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) emitió su reporte mensual de pagos minoristas, y en el informe hay un dato que ayuda a contextualizar este debate: por primera vez en 2025 subió la transaccionalidad de todas las tarjetas (crédito, débito, prepaga y SUBE).
Cómo viene el uso de tarjetas en 2025
Según el último reporte de pagos minoristas del BCRA, correspondiente al mes de abril, por primera vez en el año creció el uso de todas las tarjetas en comparación al mes anterior. El más elevado fue el de tarjetas de crédito, que creció 13,1% respecto al mes previo y 18,2% frente al mismo período de 2024.
“Es el primer mes que todos los pagos con tarjeta están en verde, tanto en volumen como en monto”, cuenta a El Observador una fuente relacionada con el mundo de pagos en la Argentina. Y agrega al respecto: “La estrella es crédito, motivada por dos factores: los bancos con incentivos a prestar y la gente que no llega a fin de mes y tarjetea”.
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Las tarjetas de crédito son las que muestran un mayor incremento de uso
Este análisis permite pensar que aún persiste una problemática entre ingresos y consumos, pero más allá de eso, los s están utilizando este método de pago para adquirir bienes y servicios. Algo similar ocurre con el débito, que creció 6,6% frente al mes anterior, y con las prepagas, que subieron 2,6% en el mismo período.
La última vez durante el gobierno de Javier Milei que los tres medios de pago mostraron subas en comparación al mes previo fue en el reporte de noviembre de 2024. Desde entonces, siempre alguno de ellos estuvo en baja. “Simplemente, crecieron los pagos digitales este mes en general. Siempre es una buena noticia cuando pasa eso porque da indicios de recuperación del consumo”, explica la fuente consultada por El Observador.
El consumo con crecimiento desigual
Desde el equipo de Luis Caputo, ministro de Economía de la Nación, afirman que la desigualdad en el crecimiento del consumo entre sectores se debe a la desaceleración de la inflación.
“La estabilización macro generó una transición desde consumo masivo defensivo a consumo planificado en función de las preferencias de cada familia. De ahí el fuerte crecimiento que viene observándose en consumo de bienes durables, viajes y operaciones inmobiliarias”, indica Martín Vauthier, economista y miembro del equipo de Caputo. Y suma: “Ya sin el incentivo a consumir por cantidad para sacarse los pesos de encima, hay un traslado del consumo masivo desde grandes superficies (mayoristas y supermercados) hacia pequeñas superficies (farmacias, kioscos, estaciones de servicio, almacenes, etc.) y comercio electrónico”.
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Martín Vauthier, economista y miembro del equipo económico de Luis Caputo
Este análisis oficial contrasta, sin embargo, con otras lecturas más críticas sobre la evolución del consumo. Un ejemplo es el de Christian Buteler, quien en las últimas horas ofreció una mirada distinta: “El crecimiento de la venta de bienes durables es un dato positivo, lo mismo la vuelta del crédito (no en los préstamos personales con CFT del 150%). Eso no se discute. El punto es que no se puede explicar la baja del consumo de productos básicos por esto. Son dos hechos económicos distintos”, destaca el economista.
El último informe de pagos minoristas del BCRA también aporta un dato que respalda esta última mirada. Mientras el uso de todas las tarjetas aumentó en conjunto por primera vez en el año, al mismo tiempo bajaron los pagos con transferencias interoperables, cuyos tickets promedio son inferiores y se asocian más a la base de la pirámide social. “Por alguna razón, la base de la pirámide consumió menos, pese a contar con dinero disponible”, analizan las fuentes del sector de pagos.
Esto también se respalda en el informe Shopper Day de Kantar, donde se indica que la recuperación del consumo no es homogénea. “En esta incipiente recuperación de los primeros meses de 2025, el consumo sigue mostrando una fragmentación por nivel socioeconómico: mientras los sectores medios y altos vuelven a poner más productos en el changuito, los hogares de menores ingresos todavía no registran este repunte”, cuenta Esteban Cagnoli, managing director de Argentina World, una división de Kantar. Y agrega: “En el primer bimestre, solo un 5% de las categorías de productos crecieron en volumen dentro del nivel socioeconómico bajo inferior, frente a un 79% en el alto y medio”.
También suben los pagos en el transporte
Otra cifra que se destaca en el último reporte de pagos minoristas del BCRA es el aumento en el uso de la tarjeta SUBE. En el informe de abril, el incremento en cantidad de viajes respecto al mes anterior es del 23%. Además, es el primer incremento de este método desde el reporte de noviembre. Desde entonces, el uso de la SUBE había bajado considerablemente.
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Por primera vez desde noviembre, creció el uso de la tarjeta SUBE
Una hipótesis de esto es la incorporación al sistema de pagos en el transporte de tarjetas y QR y las promociones que se ofrecen. Sin embargo, en el sector no creen que sea así, ya que también hay un incremento en estos métodos, en paralelo al crecimiento del uso de SUBE.
“En abril del año pasado tenías 327 millones de pagos de transporte, pero con una caída interanual del 18% contra el año anterior, porque en abril de 2023 había 399 millones de pagos. Lo que hay es una recuperación de los pagos de transporte (y del resto de los medios de pago) porque hay más actividad económica”, destacan a este medio.
Qué viene hacia adelante
Quienes trabajan en la industria de pagos y la analizan a diario ven las últimas cifras del reporte de pagos minoristas del BCRA como “sumamente positivas”. “Creo que en los próximos meses veremos un crecimiento de la formalidad. Los pagos en general deberían crecer”, arriesga el directivo de una de las principales compañías del segmento.
