Los movimientos especulativos en la antesala del anuncio del FMI fueron la constante. No alcanzó la noticia de que el secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, visitará Buenos Aires el próximo lunes (algo que despertó las especulaciones por un posible financiamiento directo del gobierno de Donald Trump) para detener la dolarización de portafolios. Los contratos de dólar futuro reflejaron un fuerte salto en las expectativas de devaluación inmediata, impulsados por la incertidumbre en torno al acuerdo con el FMI y la posibilidad de una mayor flexibilidad cambiaria: el contrato con vencimiento en abril subió 5,78% en el día y se ubicó en $1.190, marcando una devaluación implícita del 10,4% respecto del tipo de cambio mayorista ($1.077,7).
Según Aurum Valores, esta disparada se dio en un contexto internacional volátil, con fuertes caídas en Wall Street por las tensiones comerciales. "La curva de futuros muestra una normalización a partir de mayo, con tasas de devaluación mensual que oscilan entre 2% y 3,5%, lo que sugiere que el mercado anticiparía un ajuste puntual y no una ruptura total del esquema de crawling peg vigente, sino más bien una reconfiguración acordada con el Fondo que le dé aire a la política cambiaria oficial", sostiene la ALyC.
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El Decreto 70/2025, firmado por Milei y Caputo, reestructura el Ministerio de Economía.
Dólar a la espera del FMI
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) indicaron que en esta posición (la de abril de este año) se concentraron US$ 1.000 millones, equivalentes al 67% del volumen operado, el mayor monto en lo que va de abril. Por su parte, la posición de mayo saltó $ 50 (4,23%) hasta $1.232, lo que representa una prima de $154 (14,3%) respecto al spot del jueves. El volumen total operado se expandió a US$ 1.500 millones, el más alto desde el 26 de marzo.
En lo que respecta a los dólares, el CCL retomó las subas. En una rueda donde los futuros cortos se dispararon y creció la incertidumbre en el plano local, el tipo de cambio subió 1,1% hasta $1.365. Así, la brecha cambiaria pasó de 25,3% a 26,7%. Asimismo, el BCRA extendió la racha vendedora: vendió US$ 62 millones. De esta forma, se deshizo de US$ 2.088 millones desde mediados de marzo.
La ayuda de China
"El anuncio del BCRA respecto a la renovación del tramo activado del swap con el Banco Popular de China cobra vital importancia en estos momentos en los que el stock de liquidez del BCRA en divisas cae de forma muy abrupta a mínimos de varios meses", acota PPI.
La definición del FMI sobre liquidez en divisas considera que a las reservas brutas hay que restarle solo la parte inactiva del swap con China, los préstamos de SEDESA y BIS (este último en cero), el oro y los DEGS. Sin una renovación del tramo activado la liquidez el BCRA en divisas se hubiera visto afectada en unos US$ 5.000 millones.
A qué viene Scott Bessent
En el mercado creen que la llegada de Bessent a la Argentina representará fondos adicionales a los US$ 20.000 millones que pondrá el FMI y otros US$ 5.000 millones por parte de otros organismos multilaterales. En el mercado creen que el Tesoro podría sumar alrededor de US$ 5.000 o 10.000 millones a la Argentina, en un caso excepcional.
"La visita de Bessent en este contexto global es la mejor noticia que tuvo el gobierno en mucho tiempo. Muy positivo, sin duda y sorpresivo", apuntó Javier Timerman, socio de Adcap Grupo Financiero.
"Dentro de este conflicto comercial a nivel internacional, Argentina ha salido bien parada, a pesar de los efectos negativos sobre los precios de las materias primas. En este contexto, la visita del secretario del Tesoro, Scott Bessent, debe ser considerada como un importante apoyo de Estados Unidos en pleno proceso de acuerdo con el FMI", dice el banco CMF.
