El país retornó a los mercados internacionales con una colocación que permite hacerse de dinero para completar gran parte de las necesidades de fondeo estimadas para el año
Uruguay realizó este lunes una nueva operación de deuda, mediante la reapertura del bono global en dólares indexado a Indicadores de Cambio Climático (BIICC), con vencimiento final en octubre de 2034.
La operación fue por el equivalente a US$ 700 millones, y a una tasa de 5,6%, correspondiente a un diferencial de 95 puntos básicos respecto al bono de referencia del Tesoro de Estados Unidos a plazo similar. La demanda de los inversores fue por unos US$ 2.600 millones.
El analista de la firma Puente, Felipe Herrán, dijo a El Observador que la última semana de octubre fue “muy positiva” para los mercados, con lo cual el gobierno “eligió el mejor momento” dentro de un contexto de incertidumbre global.
“Emitieron solo lo que necesitaban para cerrar el año tranquilos y no comprometer una tasa alta, como son las que se están manejando en este nivel. (…) Si el mercado hubiese estado un poquito más benévolo, capaz que colocaban un poco más”, señaló Herrán.
Uruguay había debutado en el mercado de los bonos sostenibles en octubre de 2022, con una operación por un monto global de US$ 1.500 millones, que en esa ocasión también había incluido la recompra de títulos. El bono 2034 es amortizable en tres pagos anuales en 2032, 2033 y 2034.
Con la emisión de este tipo de bonos, se vincula el costo de la deuda al cumplimiento de objetivos ambientales, estableciendo además que el desarrollo sustentable del país es un objetivo conjunto de los sectores público y privado.
“Tácticamente Uruguay aprovecha las caídas de las tasas largas de EEUU y del riesgo país (67 puntos básicos) ocurridas durante la última semana”, había señalado el economista Aldo Lema más temprano. En ese sentido, destacó que el costo de financiamiento de Uruguay vía el bono 2034 en dólares vinculado a objetivos de sostenibilidad bajó desde 5,94% en octubre-22 a 5,6% en noviembre-23.
Las necesidades totales de fondeo para este año se estimaron en US$ 5.287 millones, de las cuales se proyectó que US$ 4.682 millones sean financiados mediante emisiones de títulos de deuda en el mercado doméstico e internacional.
Hasta fin de agosto, la emisión total de títulos en el mercado doméstico e internacional había sido por US$ 3.115 millones, representando aproximadamente el 66,5% del total a emitir proyectado para el año 2023. Esto según el reporte publicado por la Unidad de Gestión de Deuda del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), actualizado a setiembre pasado.
Endeudamiento neto
Para el año 2023 las autoridades proyectaron un endeudamiento neto del gobierno (ENG) de US$ 2.370 millones, según el plan financiero. Esto es el total de emisión de títulos de deuda pública y desembolsos de préstamos, deducidas las amortizaciones.
Inicialmente el tope legal del ENG se ubicaba en US$ 2.200 millones. Tomando en cuenta la emergencia provocada por el déficit hídrico, el gobierno hizo uso de la cláusula de salvaguarda y amplió el techo en US$ 660 millones (30% adicional) hasta US$ 2.860 millones.