La inflación en CABA marcó en mayo su nivel más bajo del año. Baja de precios en verduras, pasajes aéreos, hoteles y combustibles explican la desaceleración.
Inflación Argentina
La inflación de mayo según el índice de precios al consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) fue del 1,6 %, el menor registro mensual en lo que va del año para CABA. El dato refleja una desaceleración en comparación con el mes anterior, cuando la cifra alcanzó el 2,3 %.
Según economistas y consultores, la explicación recae en dos factores principales: una baja de la inflación núcleo y la caída de varios precios puntuales que ayudaron a moderar el promedio general.
El principal factor que provocó la baja fue el comportamiento de los bienes y servicios estacionales, que en conjunto retrocedieron 3,6 % en el mes. Esta canasta incluye productos que típicamente muestran variaciones fuertes según la época del año, como frutas, verduras y rubros vinculados al turismo.
Dentro de este segmento, las verduras, tubérculos y legumbres cayeron 4,9 %, aportando un alivio clave en la división de alimentos. También se destacó la baja de los precios de los pasajes aéreos, que registraron un desplome del 12,5 %, y la de los servicios de alojamiento en hoteles, que retrocedieron 5,3 %.
Por otro lado, los combustibles para vehículos también jugaron un rol en contener la inflación del mes. Según el informe oficial, dentro de la división Transporte se registró una baja en el rubro "Funcionamiento de equipos de transporte personal", que incluye los combustibles y lubricantes, con una caída mensual. A esto se sumaron bajas en los precios de los combustibles para uso del hogar y en la tarifa de gas por red, que impactaron indirectamente en el costo del transporte y de otros bienes.
En el caso específico de Transporte, la división mostró una leve variación negativa de -0,1 % en mayo, ayudada no solo por la baja en combustibles sino también por el descenso en los pasajes aéreos, que retrocedieron 12,5 %, y que tuvieron una incidencia importante en el índice general.
En paralelo, la llamada inflación núcleo —que excluye componentes estacionales y precios regulados, y por lo tanto refleja de manera más precisa la tendencia de fondo de los precios— registró en mayo un aumento mensual de 2,1 %, desacelerando 0,8 puntos porcentuales en comparación con abril, que fue del 3 %.
Además, la inflación núcleo mostró una desaceleración en la comparación interanual, al ubicarse en 49,3 %, lo que implica una baja de 4,4 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Este comportamiento es leído como una señal positiva en términos de desinflación subyacente, ya que indica que, más allá de las fluctuaciones estacionales, el ritmo de aumento de los precios más “persistentes” también empieza a moderarse.
"Es un buen dato la inflación de mayo en la Ciudad. Hay que ir a julio de 2020, en plena pandemia, para encontrar un porcentaje así. Ya en tiempos ‘normales’, coincide con enero de 2018 y algunos meses de 2017. Es una buena señal que la inflación núcleo bajó a 2,1 %”, señala Claudio Caprarulo, economista y director en Analytica Consultora.
Más allá de la caída en los productos estacionales, el informe muestra que la dinámica de la inflación porteña está cambiando: los servicios son hoy el principal motor de los aumentos de precios, mientras que los bienes registran subas mucho más moderadas.
En mayo, los bienes (alimentos, productos de consumo masivo, electrodomésticos, ropa, combustibles, entre otros) aumentaron apenas 0,8 % mensual, y acumulan un alza de 9,7 % en lo que va del año. En cambio, los servicios (educación, salud, alquileres, transporte, comunicaciones, entre otros) subieron 2,0 % en el mes y ya acumulan un incremento de 14,9 % en los primeros cinco meses de 2025.
Esta brecha refleja que la inflación actual está más asociada a los servicios —un componente que suele ser más difícil de desacelerar— que a los bienes de consumo diario. Para las familias, esto se traduce en aumentos más persistentes en rubros como educación, salud, alquileres y comunicaciones.
Otro componente clave es el de los precios regulados, que en mayo subieron 1,7 % y acumulan un incremento interanual de 57,2 %. Según el informe, las principales subas se dieron en: medicina prepaga, cuotas de educación (nivel inicial, primario y secundario) y transporte público (boletos de colectivo y subte).
Aunque los precios regulados no lideraron el alza del índice este mes, siguen representando un factor de presión sobre la inflación general. Además, en este rubro se esperan nuevas actualizaciones en los próximos meses, lo que podría volver a acelerar su incidencia en el IPCBA.
El próximo jueves, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dará a conocer la inflación de mayo a nivel país. Según el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central, se espera que se sitúe alrededor del 2 %. La expectativa del Gobierno es que rompa esa barrera e inicie con “1”, algo que no sucede desde mediados de 2023.
Que la inflación de CABA haya estado por debajo del 2% refuerza la versión de que /argentina/economia-y-negocios/el-consumo-milei-primera-vez-2025-crece-el-uso-tarjetas-pero-caen-los-pagos-sectores-bajos-n6002312, aunque los especialistas son cautelosos al analizar esta correlación. “El IPC CABA que mide la inflación no es exactamente el IPC Nacional, pero es otro indicio de que la inflación a nivel país perforaría el 2 % en mayo”, indica Lorenzo Sigaut Gravina, economista y Director de Análisis Macroeconómico en la consultora Equilibra.
Por su parte, Salvador Vitelli, Head de Research en Romano Group, destaca: “Haciendo el ejercicio de ponderar las principales divisiones de la canasta de IPC CABA al INDEC Nacional, arroja 1,3 % mensual para INDEC. Es solo un ejercicio, pero en los últimos cuatro meses, INDEC vino en promedio 0,6 puntos por arriba de esa ponderación. 1,3 % + 0,6 % = 1,9 %”, reflexiona al respecto.